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太意外!央行发出万亿大礼 楼市将迎大利好?

公布日期:2018-01-03  扫瞄次数:44  来源:  原创作者:

    在2017年的最后一个工作日,央行推出新型货币政策工具“临时准备金动用安置”。业内认为,这属于“777娱乐 在线限定版降准”,对于央行此次忽然“降息”,有人说,相当于给楼市发了大红包。真的是这样吗?我们来看下文:

   1重磅!央行发出万亿大礼包

   没有一点点防备,也没有一丝顾虑,你就这样出现:昨天(12月29日),央行放大招,出手阔绰,市场收获一个万亿元大礼包!

                                    

    央行公告称,在现金投放中占比较高的全国性商业银行在777娱乐 在线期间存在临时流动性缺口时,可临时使用不超越两个百分点的法定存款准备金使用期限为30天。

对此,业内认为,这属于“777娱乐 在线限定版降准”

时间限定,期限为30天

机构限定,在现金投放中占比较高的全国性商业银行

金额限定,可临时使用不超越两个百分点的法定存款准备金。

依据央行此举推测,额外临时支取两个百分点的法定存款准备金,释放上限能够到达2万亿元,数量相当可观。

                                                                                     


上图:当前大型银行的存款准备金率为16.5%。也就是说,每吸引100元的存款,就要被央行冻结16.5元。按照这次的新政策,未来30天里,每100元存款能够被央行解冻2块钱。

2央行发钱由来已久,这次为啥?

777娱乐 在线历来是流动性紧缺之时。

    据悉,此次央行树立的“临时准备金动用安置”正是为了满足777娱乐 在线前商业银行因现金大批投放,而发生的临时流动性需求,促进货币市场平稳运行,撑腰金融机构做好777娱乐 在线前后的各项金融服务。

近五年,央行都在777娱乐 在线临近时为了缓解流动性紧张而进行相应的市场操作。

    2017年777娱乐 在线为1月27日,央行1月16日至1月19日四天在敞开市场上逆回购10350 亿元,创有史以来最大单周净投放记载;1 月20日,央行首次通过“临时流动性方便”(TLF)操作,为在现金投放中占比高的几家大型商业银行,提供临时流动性撑腰。

    2016年777娱乐 在线为2月7日,央行1月15日、18日、19 日、26 日先后投放上千亿资金,其中26 日更创纪录进行了 4400 亿逆回购,创三年新高。

    2015年777娱乐 在线为2月18日,当年2月4日央行宣告下调金融机构群众币存款准备金率 0.5 个百分点。

    2014年777娱乐 在线为1月30日,当年1 月 20 日,央行颁布三条消息,一是开展分支行常备借贷方便操作试点,为中小金融机构提供流动性撑腰;二是已通过常备借贷方便向大型商业银行提供短期流动性;三是 21 日还将进行逆回购操作,继续提供短期流动性撑腰。

    2013年777娱乐 在线为2月9日,当年2月5日、7日累计逆回购操作规模达8600亿元,净投放达6620亿元,创出迄今为止央行在敞开市场单周净投放规模新高。

3央行出手,今年有何不同?

依据长城证券宏观团队研报显示:

2013年是进行逆回购操作;

2014年是常备借贷方便操作试点加逆回购操作;

2015年是下调存款准备金率;

2016年主要是逆回购操作;

2017年则首次进行了临时流动性方便操作。

与以往不同,本次的“临时准备金动用安置”有如下特性:

1. 范围扩大至全国性银行,即除了传统五大行,股份制银行也在列;2. “临时准备金动用安置”,即商业银行上缴在央行处的准备金能够动用,意味着不需要抵押品,解决了抵押券偏紧和LCR等指标掣肘资金传导等压力;3. 期限上或完全跨过777娱乐 在线,理论上元旦过后即可报备申请。不过考虑“使用期限为30天”,且按照结算规则,遇节假日顺延;估计这部分资金完全覆盖777娱乐 在线前的取现需求和资金滚动需求。

4“万亿红包”对资产市场影响多大?

    总体来看,此次“临时准备金动用安置”属于典范的结构性工具和边际性调整,不会改变货币政策稳健中性的政策基调。但也应看到,2018年初,在定向降准和“临时准备金动用安置”等结构性工具的作用下,货币政策边际感受可能会略好于2017年。

    当前来看,明年初流动性的边际缓解有助于进一步稳定市场预期,为央行重构货币市场利率体系提供了机遇。

    对债券市场而言,流动性边际改善有助于稳定市场预期,增强商业银行等配置盘的配置意愿。但在结构性调整的宏观背景下,基本面和政策面等总量指标的转向难现,加之监管强化的潜在突击依旧较强,10年期国债收益率可能依旧在3.9%中枢值左右窄幅震荡,利率债“上有顶、下有底”的约束依旧存在。

    对权益市场而言,流动性边际调整对权益市场的影响比较有限,未来权益市场将更加取决于供应侧结构性改革和经济转型升级所带来的结构性时机。需紧密关切相关领域的变化,加强投资分析能力,提高分析研判的精准性。

5楼市将迎大利好?

央行忽然“降准”,对楼市也会形成利好吗?

    答案是否定的,并不会掀起太大的波澜。原因在于楼市的流动性差,需要的货币环境是长期性,趋势性的变化。仅仅一个月为了平抑资金缺口的流动性释放,显然基本无法利好楼市。而且,楼市的相关利率和当前的市场利率并没有完全打通,楼市依旧处于被定向调控的阶段,房贷利率的口子没有放松。

    其次,央行在777娱乐 在线提前两个月就给市场稳定预期,显然是更强调了市场的预期治理工作。要知道,很多时刻所谓钱荒,所谓流动性变化,都是由于人们预期的变化所导致的(和房价、股价变动一个道理),那么做好预期治理,能够用最小的政策成本发生做大的效果。

    再有,从央行近些年来在777娱乐 在线的流动性投放变化来说,应对777娱乐 在线的流动性操作已经体系化和成熟化了。这也显示出央行的先进和成熟!

    最后,对于这份央行大礼包,惊不惊喜,意不意外!



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